Teknologi

Pembiayaan berbasis pendapatan untuk perusahaan teknologi yang tidak memiliki aset yang solid

Apa itu pembiayaan berbasis pendapatan?

Pembiayaan berbasis pendapatan (RBF), juga dikenal sebagai pembiayaan berbasis ekuitas, adalah bentuk pembiayaan unik yang diberikan investor RBF kepada usaha kecil dan menengah dengan imbalan persentase yang disepakati dari total pendapatan perusahaan.

Penyedia modal menerima pembayaran bulanan sampai modal yang diinvestasikan, bersama dengan pengganda modal, dilunasi.

Dana investasi yang menyediakan bentuk pembiayaan unik ini dikenal sebagai RBF.

ketentuan

Pembayaran bulanan disebut sebagai pembayaran royalti.

Persentase pendapatan yang dibayarkan perusahaan kepada penyedia modal disebut sebagai tingkat royalti.

Pengganda modal yang dibayarkan perusahaan kepada penyedia modal disebut sebagai pagu.

Studi kasus

Sebagian besar penyedia modal RBF mengupayakan pengembalian antara 20% dan 25% dari investasi mereka.

Mari kita gunakan contoh yang sangat sederhana: Jika sebuah perusahaan menerima $1 juta dari penyedia modal RBF, perusahaan diharapkan membayar $200.000 sampai $250.000 per tahun kepada penyedia modal. Jumlah ini sekitar $ 17.000 hingga $ 21.000 yang dibayarkan per bulan oleh perusahaan kepada investor.

Dengan demikian, penyedia modal mengharapkan untuk menerima kembali modal yang diinvestasikan dalam waktu 4 sampai 5 tahun.

Berapa tarif properti?

Setiap penyedia modal menetapkan tarif royalti yang diharapkan sendiri. Dalam contoh sederhana kita di atas, kita dapat bekerja mundur untuk menentukan harga.

Misalkan perusahaan menghasilkan $ 5 juta total pendapatan per tahun. Seperti dijelaskan di atas, mereka menerima $1 juta dari penyedia modal. Mereka membayar $200.000 kepada investor setiap tahun.

Tarif royalti dalam contoh ini adalah $200.000 / $5 juta = 4%

tingkat kepemilikan variabel

Pembayaran royalti sebanding dengan lini bisnis yang lebih tinggi. Semuanya sama, semakin banyak pendapatan yang dihasilkan bisnis, semakin banyak pembayaran royalti bulanan yang dibayarkan bisnis kepada penyedia modal.

Utang konvensional terdiri dari pembayaran tetap. Oleh karena itu, skenario RBF tampaknya tidak adil. Di satu sisi, pemilik bisnis sedang dihukum karena kerja keras dan keberhasilan mereka dalam mengembangkan bisnis.

Untuk mengatasi masalah ini, sebagian besar perjanjian pembiayaan royalti menyertakan jadwal variabel tarif royalti. Dengan cara ini, semakin tinggi pendapatan, semakin rendah tarif royalti yang diterapkan.

Jadwal skala geser yang tepat dinegosiasikan antara pihak-pihak yang terlibat dan didefinisikan dengan jelas dalam persyaratan dan lembar kontrak.

Bagaimana sebuah perusahaan keluar dari pengaturan pembiayaan berbasis pendapatan?

Setiap bisnis, terutama perusahaan teknologi, yang tumbuh begitu cepat pada akhirnya akan melampaui kebutuhan mereka akan bentuk pembiayaan ini.

Ketika neraca bisnis dan laporan laba rugi menjadi lebih kuat, perusahaan akan naik tangga pembiayaan dan menarik perhatian lebih banyak penyedia solusi pembiayaan tradisional. Perusahaan mungkin memenuhi syarat untuk hutang konvensional dengan tingkat bunga yang lebih murah.

Dengan demikian, setiap perjanjian pembiayaan berbasis pendapatan menentukan bagaimana bisnis dapat membeli atau membeli uang muka modal.

Opsi beli turun:

Pemilik bisnis selalu memiliki opsi untuk membeli sebagian dari perjanjian ekuitas. Ketentuan khusus dari opsi pembelian bervariasi dengan setiap transaksi.

Umumnya, penyedia modal mengharapkan untuk menerima persentase tertentu (atau kelipatan) dari modal yang diinvestasikan sebelum opsi pembelian dilakukan oleh pemilik bisnis.

Pemilik bisnis dapat menggunakan opsi dengan melakukan satu atau beberapa pembayaran ke uang muka modal. Pembayaran membeli persentase tertentu dari perjanjian waralaba. Modal yang diinvestasikan dan pembayaran royalti bulanan kemudian akan dikurangi secara pro rata.

Opsi pembelian penuh:

Dalam beberapa kasus, perusahaan dapat memutuskan untuk membeli dan membatalkan perjanjian pembiayaan royalti sepenuhnya.

Ini sering terjadi ketika bisnis dijual dan pembeli memilih untuk tidak melanjutkan pengaturan pembiayaan. Atau ketika perusahaan menjadi cukup kuat untuk mengakses sumber pembiayaan yang lebih murah dan ingin merestrukturisasi dirinya secara finansial.

Dalam skenario ini, perusahaan memiliki opsi untuk membeli seluruh perjanjian ekuitas untuk kelipatan yang telah ditentukan dari total modal yang diinvestasikan. Pengganda ini biasa disebut sebagai maks. Ketentuan khusus dari opsi pembelian selimut bervariasi untuk setiap transaksi.

penggunaan uang

Secara umum tidak ada batasan tentang bagaimana modal RBF dapat digunakan oleh perusahaan. Tidak seperti pengaturan utang tradisional, ada beberapa perjanjian utang terikat tentang bagaimana bisnis menggunakan dana tersebut.

Penyedia modal memungkinkan manajer bisnis untuk menggunakan dana sesuai keinginan mereka untuk mengembangkan bisnis.

Pembiayaan akuisisi:

Banyak perusahaan teknologi menggunakan uang RBF untuk mengakuisisi bisnis lain guna meningkatkan pertumbuhan mereka. Penyedia modal RBF mendorong bentuk pertumbuhan ini karena meningkatkan pendapatan dimana tarif royalti dapat diterapkan.

Seiring pertumbuhan bisnis dengan akuisisi, RBF menerima pembayaran royalti yang lebih tinggi dan dengan demikian mendapat manfaat dari pertumbuhan tersebut. Dengan demikian, pendanaan RBF dapat menjadi sumber pendanaan akuisisi yang bagus untuk perusahaan teknologi.

Manfaat Pembiayaan Berbasis Pendapatan untuk Perusahaan Teknologi

Tidak ada aset, tidak ada jaminan pribadi, tidak ada hutang tradisional:

Perusahaan teknologi unik karena mereka jarang memiliki aset padat tradisional seperti real estat, mesin, atau peralatan. Perusahaan teknologi didorong oleh modal intelektual dan kekayaan intelektual.

Aset IP tidak berwujud ini sulit untuk dinilai. Dengan demikian, pemberi pinjaman tradisional memberi mereka sedikit atau tidak ada nilai sama sekali. Hal ini membuat sangat sulit bagi perusahaan teknologi kecil dan menengah untuk mengakses pembiayaan tradisional.

Pembiayaan berbasis pendapatan tidak mengharuskan perusahaan untuk menjamin pembiayaan dengan aset apa pun. Tidak ada jaminan pribadi yang diperlukan dari pemilik bisnis. Dalam pinjaman bank tradisional, bank sering meminta jaminan pribadi dari pemilik, dan mengejar aset pribadi pemilik jika terjadi gagal bayar.

Kepentingan RBF penyedia modal sesuai dengan pemberi kerja:

Perusahaan teknologi dapat berkembang lebih cepat daripada perusahaan tradisional. Dengan demikian, pendapatan dapat meningkat dengan cepat, memungkinkan perusahaan untuk membayar royalti dengan cepat. Di sisi lain, produk yang lemah yang dimasukkan ke pasar dapat menghancurkan pendapatan bisnis dengan cepat.

Kreditur tradisional seperti bank menerima pembayaran utang tetap dari debitur bisnis terlepas dari apakah bisnisnya tumbuh atau menyusut. Selama masa paceklik, perusahaan melakukan pembayaran utang yang sama ke bank.

Kepentingan RBF penyedia modal diselaraskan dengan pemberi kerja. Jika pendapatan bisnis turun, RBF penyedia modal menerima lebih sedikit uang. Jika pendapatan bisnis meningkat, penyedia modal menerima lebih banyak dana.

Karena itu, penyedia RBF menginginkan pendapatan bisnis tumbuh pesat sehingga dapat berpartisipasi dalam upside. Semua pihak diuntungkan dari pertumbuhan pendapatan dalam bisnis.

Margin Kotor Tinggi:

Sebagian besar perusahaan teknologi menghasilkan margin kotor yang lebih tinggi daripada perusahaan tradisional. Margin yang lebih tinggi ini membuat RBF lebih terjangkau bagi perusahaan teknologi di berbagai sektor.

Dana RBF mencari perusahaan dengan margin tinggi yang dapat dengan nyaman membayar pembayaran royalti bulanan.

Tidak ada hak kepemilikan, tidak ada kursi dewan, tidak ada kehilangan kendali:

Penyedia modal berpartisipasi dalam keberhasilan bisnis tetapi tidak menerima bagian apa pun dalam bisnis. Dengan demikian, biaya modal dalam pengaturan RBF secara finansial dan operasional lebih murah daripada investasi ekuitas serupa.

Penyedia Modal RBF tidak tertarik untuk terlibat dalam menjalankan bisnis. Tingkat partisipasi aktif mereka adalah peninjauan laporan pendapatan bulanan yang diterima dari tim manajemen bisnis untuk menerapkan RBF yang sesuai.

Investor saham tradisional berharap memiliki suara yang kuat tentang bagaimana bisnis dijalankan. Dia mengharapkan kursi di dewan direksi dan beberapa tingkat kontrol.

Seorang investor ekuitas tradisional mengharapkan untuk menerima kelipatan yang jauh lebih tinggi dari modal yang diinvestasikannya ketika perusahaan tersebut dijual. Ini karena dia mengambil risiko yang lebih tinggi karena dia jarang menerima kompensasi finansial sampai bisnisnya dijual.

Biaya modal:

Penyedia modal RBF menerima pembayaran setiap bulan. Dia tidak perlu menjual bisnis untuk mendapatkan keuntungan. Ini berarti bahwa RBF penyedia modal dapat menerima pengembalian yang lebih rendah. Inilah sebabnya mengapa lebih murah daripada saham tradisional.

Di sisi lain, RBF lebih berisiko daripada utang konvensional. Bank menerima pembayaran bulanan tetap terlepas dari laporan keuangan perusahaan. Penyedia modal RBF dapat kehilangan seluruh investasinya jika perusahaan gagal.

Di neraca, RBF berada di antara pinjaman bank dan ekuitas. Dengan demikian, RBF umumnya lebih mahal daripada pembiayaan utang konvensional, tetapi lebih murah daripada ekuitas konvensional.

Dana dapat diterima dalam waktu 30 hingga 60 hari:

Tidak seperti investasi utang atau ekuitas tradisional, RBF tidak memerlukan uji tuntas atau penilaian yang rumit selama berbulan-bulan.

Dengan demikian, waktu antara memberikan term sheet pembiayaan kepada pemilik bisnis dan uang yang dicairkan ke perusahaan dapat menjadi hanya 30 hingga 60 hari.

Bisnis yang membutuhkan uang segera dapat memanfaatkan waktu penyelesaian yang cepat ini.

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button